政策主導から市場主導へ、中・長期的に構造的チャンスを重視する

近年、中国の新エネルギー車市場の発展：政策支援が基礎、製品のアップグレードが根源、電気とインテリジェント二輪駆動が未来。 世界的に見ると、欧州は供給主導の後期段階にあり、米国は政策的支援により供給主導の加速的進化を遂げています。 中期的には、海外市場はより高い弾力性を持つと予想され、長期的な超過収益率は高品質の産業チェーンリンクに依存する可能性があります。

中期的な電化は依然として本線であり、コストパフォーマンスと製品力の向上がもたらす産業連鎖の機会に焦点を当てる。

1) 国内のパワー電池需要は、下流の新エネルギー車の発売によって牽引され、中期的に高い成長率が続いている。 需給パターンが進化し続ける中、その後の海外とエネルギー貯蔵市場の全面的な開放が鍵となる。 2) 電池大手企業のステージプレッシャーを背景に、上流のコスト圧力が高く、パリティ＋上流の需給が緩み、業績の変曲点が完全に確認され、大手企業は引き続き収益性を高める。 3) キリン電池、46システムなど、パワー電池ではシステム、構造の革新が将来のハイライトである。

リチウム材料は需給が緩む段階に入り、核心的な成長、新技術、ポストサイクルの投資機会を把握する。

負極は、比容量と電圧の向上という二大路線を軸に、三元材料の高ニッケル、高電圧プロセスが引き続き推進され、リン酸塩系の新材料がリチウム鉄系のさらなるアップグレードを牽引すると予想される。負極は、黒鉛化背景の短期生産制限と電力需給緊張で、市場シェアはさらに大手企業に集中し、中期構造の過剰設備、急速充電、シリコン系などのハイエンド製品は高い成長をもたらす見込みだ。 成長率、長期エネルギー貯蔵の高成長は、ナトリウム電池システムの開発によって駆動され、アモルファスカーボンは、成長のための広いスペースの到来を期待している; 隔膜、タイトなバランスの下で機器のボトルネックは、引き続き、中期需給パターンが良い、コストコントロールと製品開発能力の蓄積は最初に、大手企業は固体バリアを形成した; 電解質、後半の需給パターンの緩み、下降サイクル「残骸 電解液の面では、下半期に需給パターンが緩み、下降サイクルの「残り物」が王手となる。

新エネルギー自動車産業は市場主導の段階に入り、核心的な成長企業はサイクルを通過することが期待される；全体的に、業界の構造的な機会が大きい；構造的な機会は主にポストサイクル、新技術方向に集中しており、ポストサイクルの機会はエネルギー貯蔵、補充、リサイクル事業の推進下で新エネルギー自動車産業チェーンの容量解放から生じ、新技術機会は需要と供給のピーク下で普及率が急速に高まることから生じる。 機会の3つの方向は以下の通りです：1）核心成長：障壁の高低に応じた投資（電池、資源、隔膜など）、BYD、寧徳時、華友コバルト、普莱、槐などの企業が恩恵を受ける、2）サイクル後：成長の弾力性に応じた投資、エネルギー貯蔵、リサイクルなどの分野を重視する必要がある、海南技術、澎湃エネルギー、グリーンマックスなどの企業が恩恵を受ける、3）新技術：以下のように普及率の上昇速度に応じて投資を行う。 ナトリウム電池、4680、平線など、定昇新材料、華陽株、易威リチウムエネルギー、科学技術の台頭で、金杯電器などの企業が利益を得る。

(記事出典：太平洋新能源)